Sous la direction de Raphaël
Douady.

Éditions POLE- Paris mars 2008,
Tangente Hors -Série no 32.

ISBN 978-2-84-884073-4

164 pages en 17 × 24. Prix : 18 €.

Même si, en cherchant bien, on trouve les
premiers marchés à terme dans la Bible,
chez Thalès et Aristote et si la théorie de la
spéculation remonte à la thèse de Louis
Bachelier (1900), ce n’est que dans les
années 70 que les meilleurs mathématiciens
en particulier en France se sont
investis dans les mathématiques financières,
point d’attraction et de fascination
aujourd’hui de nombreux jeunes ingénieurs
frais émoulus de leur école. Il était donc
important que Tangente publie un nouvel
Hors-Série sur ce sujet, qui fasse connaître
au grand public le vocabulaire, les
concepts, les outils et les métiers de cette
discipline.

Sous la houlette de Raphaël Douady et de
Nicole El Karoui, l’ouvrage rassemble 37
contributions de 22 auteurs, chercheurs,
enseignants-chercheurs d’université ou de
grandes écoles, chefs d’entreprises, tous
experts et fortement impliqués. Il est divisé
en quatre dossiers :

- 1. La Bourse :

 La bourse et les marchés financiers,
B. Biais.
 La crise des subprime, G. Octavia.
 Le langage de la bourse, R. Douady.
 La théorie moderne du portefeuille,
P. Poncet.
 Physique et marchés financiers, 100 ans
d’histoires, J.-P. Bouchaud.
 Fluctuations des cours, aspects statistiques,
J.-P. Bouchaud.
 Le frenglish du trader, R. Douady.
 Écoles pour Golden Boys, A. Castan.

- 2. Taux d’intérêt et crédits :

 Calculs financiers élémentaires,
G. Neuberg.
 Intérêt et religion, G. Neuberg .
 Entre sécurité et rendement, G. Neuberg.
 Qu’est-ce que l’inflation ?, Ph. Spieser.
 Prix des obligations, S. Priaulet.
 Théorie des taux, S. Priaulet.

- 3. Marchés à terme et options :

 Louis Bachelier, la naissance de la finance
moderne, N. El Karoui.
 Quatre millénaires de pratique, A. Borderie.
 Les « Grecques », G. Neuberg.
 Le langage des options, R. Douady.
 Comment fonctionnent les marchés à
terme, J. Da Fonseca.
 Trois pionniers de la théorisation,
A. Borderie.
 Théorie moderne des marchés à terme,
A. Borderie.
 La formule de Black-Scholes-Merton,
R. Douady.
 Valorisation de contrats d’options,
D. Justens.
 Mathématique, informatique et finance,
B. Lapeyre.
 L’équation d’Hamilton-Jacobi-Bellman,
H. Pham.
 Mon métier : les produits dérivés et les
risques financiers, E. Ayache, S. Eddé et
R. Douady.

- 4. Régulation et risque :

 Les autorités de régulation, J.-F. Lepetit.
 Les trois ages des marchés, J.-F. Lepetit.
 La Value@risk, Ph. Durand.
 Les conséquences de la crise des subprime,
J.-F. Lepetit.
 Les nouveaux défis de la régulation,
J.-F.Lepetit.

Il s’achève par six pages d’exercice du style
habituel de Tangente rassemblés par
M. Criton.

Cette longue énumération montre la variété
des articles, dont certains sont accompagnés
d’une bibliographie, ce qui permet
une lecture au rythme et au choix de chacun.

Bien sûr, certains puristes des langues
anglaise et française pousseront-ils des
hurlements rien qu’en découvrant certains
libellés de cette table des matières ; du
moins sont-ils avertis de ce qui les attend
en pénétrant plus avant !

La présentation est très attrayante pour un
sujet aride et photos et graphiques complètent
agréablement les textes.

Ce livre, dont la lecture complète nécessite
un bon bagage mathématique, intéressera
au premier chef les professeurs des sections
économiques et financières mais aussi les
agrégatifs pour leur épreuve de modélisation
et tous ceux qui veulent comprendre
pourquoi et comment les outils financiers
et donc les stratégies de placement se sont
multipliés depuis trente ans et l’influence
que ceci exerce sur l’avancée de certains
secteurs des mathématiques, en particulier
le calcul stochastique.

Paul-Louis HENNEQUIN