sous la direction de Raphaël Douady

Éditions POLE — Paris mars 2008
Tangente Hors -Série no 32
164 pages en 17 × 24, prix : 18 €, ISBN 978-2-84-884073-4

Même si, en cherchant bien, on trouve les premiers marchés à terme dans la Bible, chez Thalès et Aristote et si la théorie de la spéculation remonte à la thèse de Louis Bachelier (1900), ce n’est que dans les années 70 que les meilleurs mathématiciens en particulier en France se sont investis dans les mathématiques financières, point d’attraction et de fascination aujourd’hui de nombreux jeunes ingénieurs frais émoulus de leur école. Il était donc important que Tangente publie un nouvel Hors-Série sur ce sujet, qui fasse connaître au grand public le vocabulaire, les concepts, les outils et les métiers de cette discipline.

Sous la houlette de Raphaël Douady et de Nicole El Karoui, l’ouvrage rassemble 37 contributions de 22 auteurs, chercheurs, enseignants-chercheurs d’université ou de grandes écoles, chefs d’entreprises, tous experts et fortement impliqués. Il est divisé en quatre dossiers :

• 1. La Bourse
  • La bourse et les marchés financiers
    B. Biais.
  • La crise des subprime
    G. Octavia
  • Le langage de la bourse
    R. Douady.
  • La théorie moderne du portefeuille
    P. Poncet.
  • Physique et marchés financiers, 100 ans d’histoires
    J.-P. Bouchaud.
  • Fluctuations des cours, aspects statistiques
    J.-P. Bouchaud.
  • Le frenglish du trader
    R. Douady.
  • Écoles pour Golden Boys
    A. Castan.

• 2. Taux d’intérêt et crédits
  • Calculs financiers élémentaires,
    G. Neuberg.
  • Intérêt et religion
    G. Neuberg.
  • Entre sécurité et rendement
    G. Neuberg.
  • Qu’est-ce que l’inflation ?
    Ph. Spieser.
  • Prix des obligations
    S. Priaulet.
  • Théorie des taux
    S. Priaulet.

• 3. Marchés à terme et options
  • Louis Bachelier, la naissance de la finance moderne
    N. El Karoui.
  • Quatre millénaires de pratique
    A. Borderie.
  • Les « Grecques »
    G. Neuberg.
  • Le langage des options
    R. Douady.
  • Comment fonctionnent les marchés à terme
    J. Da Fonseca.
  • Trois pionniers de la théorisation
    A. Borderie.
  • Théorie moderne des marchés à terme
    A. Borderie.
  • La formule de Black-Scholes-Merton
    R. Douady.
  • Valorisation de contrats d’options
    D. Justens.
  • Mathématique, informatique et finance
    B. Lapeyre.
  • L’équation d’Hamilton-Jacobi-Bellman
    H. Pham.
  • Mon métier : les produits dérivés et les risques financiers
    E. Ayache, S. Eddé et R. Douady.

• 4. Régulation et risque
  • Les autorités de régulation
    J.-F. Lepetit.
  • Les trois ages des marchés
    J.-F. Lepetit.
  • La Value@risk
    Ph. Durand.
  • Les conséquences de la crise des subprime
    J.-F. Lepetit.
  • Les nouveaux défis de la régulation
    J.-F.Lepetit.

Il s’achève par six pages d’exercice du style habituel de Tangente rassemblés par M. Criton.

Cette longue énumération montre la variété des articles, dont certains sont accompagnés d’une bibliographie, ce qui permet une lecture au rythme et au choix de chacun.

Bien sûr, certains puristes des langues anglaise et française pousseront-ils des hurlements rien qu’en découvrant certains libellés de cette table des matières ; du moins sont-ils avertis de ce qui les attend en pénétrant plus avant !

La présentation est très attrayante pour un sujet aride et photos et graphiques complètent agréablement les textes.

Ce livre, dont la lecture complète nécessite un bon bagage mathématique, intéressera au premier chef les professeurs des sections économiques et financières mais aussi les agrégatifs pour leur épreuve de modélisation et tous ceux qui veulent comprendre pourquoi et comment les outils financiers et donc les stratégies de placement se sont multipliés depuis trente ans et l’influence que ceci exerce sur l’avancée de certains secteurs des mathématiques, en particulier le calcul stochastique.